稳定币市场或将向 Tether 和 USDC 等蓝筹股整合，另一种可能是 DAI 等去中心化稳定币兴起。

撰文：Mary Liu

稳定币似乎成为加密生态系统中美国监管机构打击的下一个目标。

稳定币发行方 Paxos 周一承认，已于 2023 年 2 月 3 日收到了美国证券交易委员会（SEC）的 Wells 通知。Wells 通知指出，SEC 的工作人员正在考虑建议采取行动，指控 BUSD 是一种证券，Paxos 应该根据联邦证券法注册 BUSD 的发行。

Paxos 对此发表了以下声明：Paxos 断然不同意 SEC 工作人员的观点，因为 BUSD 不是联邦证券法规定的证券。该 SEC Wells 通知仅适用于 BUSD。需要明确的是，没有其他针对 Paxos 的指控，Paxos 始终将客户资产的安全放在首位。Paxos 发行的 BUSD 始终以美元计价的储备 1:1 支持，完全隔离并保存在专用账户中。我们将就此问题与 SEC 工作人员接洽，并准备在必要时积极提起诉讼。

BUSD 是一种由 Paxos 在币安品牌支持下发行的稳定币，与美元价值挂钩，由 Paxos 全资拥有和管理。当天早些时候，Paxos 表示将按照纽约金融服务部 (NYDFS) 的指示停止铸造新的 BUSD。

BUSD 遭遇大规模赎回，币安储备金压力陡增

在 Paxos 宣布停止铸造新的 BUSD 消息后，该代币赎回量飙升，CoinGecko 数据显示，投资者在大约 8 小时内赎回了 286,720,127 BUSD。

在此期间，BUSD 交易量也攀升了 18%。三个月前，BUSD 的市值约为 232.4 亿美元，在过去 90 天内已赎回超过 30% 的供应量。周一的赎回导致价格略有波动，BUSD 在 2 月 13 当天一度跌至 0.992245 美元的低点。

根据 CryptoCompare.com 周一的统计数据，当天 BUSD 的大部分交易与 Tether (USDT) 配对，其次是土耳其里拉、 DAI 稳定币和美元。在周一早上 Paxos 公告发布之前，BUSD 的交易量约为 150 亿美元，但到纽约时间 3：15 PM 左右，交易量已经增长 18% 达到 176 亿美元。

监管机构的行动使币安储备金再次受到考验。

Nansen 数据显示，币安平台上有约 134 亿美元的 BUSD，是币安储备中仅次于 Tether 的 USDT 的最大资产，这一数额占币安 600 亿美元资产的 22%。价值 30 亿美元的 BNB 是币安 BNB Chain 的原生代币，占交易所所有资产的约 5%。

市场分析公司 Fundstrat 数字资产研究副总裁 Walter Teng 评论称，提款对币安及其储备资产进行了考验。他说：「假如 Binance 没有以 1:1 的比例持有客户存款，他们可能会面临提款压力，BUSD 的链上流动性已经枯竭，将 BUSD 赎回为美元或替代稳定币以满足客户提款是唯一可行的选择。」

Kaiko 研究分析师 Conor Ryder 认为，鉴于币安仅将其品牌授予 BUSD，Paxos 的决定预计对该交易所的财务影响有限，但可能会为 BUSD 找到另一个发行商或找到不同的解决方案。

Ryder 说：「仍有许多变数在起作用，但目前我们可以预期交易员会慢慢开始套现他们持有的 BUSD。」

币安首席执行官赵长鹏也警告说，如果 BUSD 被视为证券，将会对加密行业产生重大影响。

他指出，当 Paxos 停止铸造新的 BUSD 代币时，BUSD 稳定币的市值「只会随着时间的推移而下降」，他在推文中向投资者保证，客户资金是安全的。

对加密市场更广泛的影响

稳定币在加密领域已经发展到 1350 亿美元的规模，是加密生态系统的支柱，被视作「加密行业的杀手级用例」。针对 Paxos 的行动具有重要意义，因为该公司接受监管，将自己宣传为「第一家受监管的区块链公司」，其董事会成员包括前 FDIC 主席 Sheila Bair 和退休参议员 Bill Bradley。

加密货币市场观察人士预计，SEC 将加大对稳定币的调查力度，并引入新的监管措施，这带来了之前没有考虑到的风险，并可能继续对价格产生负面影响。

比推此前报道，SEC 主席 Gary Gensler 去年 9 月在华盛顿的一次法律会议上表示：「稳定币具有与货币市场基金、其他证券和银行存款相似的特征，并可能与之竞争，并引发重要的政策问题。」 

金融稳定监督委员会是美国监管机构的超级委员会，由财政部长 Janet Yellen 担任主席，负责防止 2008 年式的金融危机重演，该委员会在去年 10 月发布的一份关于数字资产的综合报告中纳入了稳定币，该报告警告称：「如果稳定币在没有遵守和配合适当监管的情况下迅速增长，可能会导致金融稳定风险」。

金融科技公司 Prometheum Inc. 联合首席执行官 Aaron Kaplan 在推文中表示，美国政府有「合理的理由感到担忧」，他认为，如果管理不当，稳定币可能会给金融体系带来系统性风险。他说：「 如果 BUSD 被视为一种证券，那么其他锚定的美元稳定币——包括 Circle 的 USDC——也可能是证券，这是躲不过的」。

金融科技平台 Banxa CEO 兼首席法务官 Richard Mico 将 Circle 的 USDC 视为潜在的下一个监管目标，但他认为 Paxos 和 Circle 都可以在法庭上胜诉 SEC。 他表示：造成这种担忧的一个原因是没有足够的指导，它确实提供了更多证据和更多数据点，说明为什么我们需要在美国明确监管，而且坦率地说，应该通过国会通过立法来实现」。

数字资产公司 21.co 研究助理 Leena ElDeeb 在一篇报告中表示：「这种逆风将导致稳定币市场向 Tether 和 USDC 等蓝筹股整合，赢家很可能是 Tether，因为我们在币安上看到数百万美元流入 USDT，我们也可能会见证 DAI 等去中心化稳定币的兴起，以抵制审查制度。」