别浪费了「机会成本」。

撰文：0xAyA

对于大部分 Crypto 用户而言，对待手上的币的态度无非只有两种：Hold 或者 Filp。更多的人选择了后者，不仅是因为当一名 Holder 实在是太难，更重要的是往往会因为死拿或者锁仓占用了手头的流动性，从而大大增加了持币的机会成本，这个「永恒的难题」该如何解决？

Hourglass 带来了他们的解决方案：时间绑定代币（TBT，Time-Bounded Tokens）。

Hourglass 是什么？

Hourglass 是一个提供 TBT 相关服务的平台，包括 Staking 和交易 TBT。

那么 TBT 究竟是什么呢？简单来说，它更像是一种质押的凭证。

举个简单的例子：你在 Curve 上质押了 FrxETH-ETH 并收到 LP 代币，此时可以把 LP 代币拿到 Hourglass staking 上质押。平台为用户提供了不同到期日的质押金库，当用户将 LP 代币质押到金库内，就会得到对应质押时间和数量的 Frx ETH-ETH TBT 代币作为「收据」，且通过持有 TBT 获得 Merkle 空投作为奖励。

到期之后，用户就可以凭 TBT 在金库中赎回 LP 代币。

Hourglass 同时也为市场参与者提供了 TBT 交易的业务，通过订单薄，用户们可以以相应的价格购买不同到期日的 TBT 代币。

时间的博弈

在 Crypto 世界里，机会成本往往是最昂贵的，新的热点和 Fomo 每天都在产生，在这种情况下如果手头的大部分流动性参与质押无疑会与暴富的机会失之交臂。

但更重要的，是质押者本身并不能参与到代币的定价权逻辑博弈中去，要么就是和代币价格一起被动直上直下坐过山车，要么早早套保吃保底 APY，但 Hourglass 为市场带入了新的维度——时间，这种更类似期权的逻辑能够让 LP holder 在面对市场波动之时更加从容的选择自己的策略，并做出相对应的反馈，同时释放原本锁死的流动性。

当然，Hourglass 及其提出的 TBT 概念也并非「圣杯」，协议现阶段也存在一些问题和不足。最主要的一点在于 TBT 的流动性问题——倘若订单薄市场的流动性过于差劲，那么用户就无法通过交易从而规避暴跌的风险，只能又被动成为 Holder 死拿代币到到期日。当然，流动性的问题可以在日后用引入外部做市商等方案解决。

但无论如何，Hourglass 的出现为 Defi 板块带来了一种新的可能性，这种可能性也被资本所认可——就在前几天，Hourglass 完成 420 万美元种子轮融资，Electric Capital 领投，参投方包括 Coinbase Ventures、Circle Ventures、Tribe Capital 以及 Hack VC 等。

我们也期待项目能够有更加亮眼的表现，能够在未来成为 Defi 乐高大厦中不可或缺的一环，顺带一提，项目目前尚未发币，想了解更多的朋友可以点击官网获取更多详细信息。