加密市场的短期走向仍然由宏观事件主导。

撰文：Mary Liu，比推 BitpushNews

在经历了上周的剧烈抛售之后，比特币和以太坊本周开局均出现小幅下跌，分别下跌 0.6% 和 1% 。比推终端数据显示，截至发稿时，BTC 跌至 25,830 美元，ETH 跌至 1,733 美元。比特币在过去七天的跌幅达到 3.5%，但以太坊的跌幅更大，过去 7 天下跌 7.5%。

加密研究公司 CTF Capital 全球宏观研究主管 Hernán Yellati 表示，虽然过去几天加密市场主要对 SEC vs 币安和 Coinbase 的诉讼案件做出反应，但本周将以宏观事件为主导，市场在短期内看不到明确的方向。

他在 6 月 12 日写道：「随着市场参与者和立法者批评 SEC 主席通过执法进行监管，并冒着美国放弃技术和创新中心的风险，SEC 与加密之间行业的矛盾愈演愈烈。与此同时，香港等其他司法管辖区正在邀请美国公司申请许可并在其管辖范围之外开展业务。」

机构投资者在两个月内从加密基金中撤出 4.17 亿美元

机构投资者正在疯狂逃离。根据 Coinshares 的资金周报，大型加密投资者上周从数字资产基金撤资 8800 万美元，使两个月的资金流出总额达到惊人的 4.17 亿美元。

比特币基金的流出量最大，过去 7 天流出 5200 万美元，机构投资者大量抛售比特币基金，年初至今的流出量已达 1.72 亿美元。

以太坊基金在上周流出量中排名第二，总计 3600 万美元，该数字标志着自去年 9 月以太坊合并以来最大的单周流出量。

CoinShares 跟踪重要的交易所交易产品、共同基金和场外交易 (OTC) 信托在比特币、以太坊和其他山寨币等加密货币中的投资活动，并在每周报告中公布其调查结果。

报告显示，从地区来看，上周的抛售压力主要来自北美，占总流出量的 87%，总部位于加拿大的基金 3iQ 以 7690 万美元的流出额位居榜首，瑞士加密基金供应商的资金流入额为 920 万美元，德国加密基金供应商为 940 万美元。

CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，他认为所有抛售都是由货币政策引发的：「目前看不到加息的尽头」。

短期持有者表现出更高的活跃度

Glassnode 追踪的链上数据显示，在 SEC 起诉币安和 Coinbase 后，短期加密货币持有者表现出更高的活跃度，占近期 BTC 存款量的 76%（通常为 60%）。此类存款占短期持有人在交易所持有的总余额的 0.93%。相比之下，长期持有者「对诉讼消息没有明显反应」。

上周 SEC 宣布起诉币安后，币安的提款量立即增加。该平台的比特币和以太坊余额在过去 7 天内分别减少了 40,200 BTC (5.7%) 和 324,000 ETH (7.1%)。

与此同时，币安的 BUSD 稳定币余额受到的打击最大，过去一周减少了 16 亿美元（20.9%）。自 FTX 于 2022 年 11 月崩溃以来，币安的稳定币余额从 260 亿美元暴跌 75% 至如今的仅 65 亿美元。Glassnode 表示：「该交易所仍然持有任何链上实体中最大的储备，而且他们的 BTC 和 ETH 余额仍然相当可观。」

Coinbase 的提币量低于币安，仅为 2300 BTC (0.5%)。然而，以太坊提款量达到了 291,000 ETH (8.0%)，这可能表明投资者对 Coinbase 的质押即服务产品的担忧加剧。

宏观事件主导风向

CryptoQuant 分析师则表示，尽管比特币价格低迷，但由于它继续在 25,000 美元至 30,000 美元的范围内盘整，其上涨轨迹的可能性尚未结束。分析师在博客文章中解释称：「根据短期持有者 SOPR （Spent Output Profit Ratio）指标，当该数据的数字连续几个月保持在第一位，并且这些持有者的未实现价值超过该水平时，表明他们有强烈的兴趣留在市场并获得盈利。2015 年和 2019 年的价格周期就是很好的例子。」

因此，在将当前周期与 2019 年进行比较时，分析师指出，长期和短期持有者的盈利能力还没有高到足以引发沉重的抛售压力，这种趋势本质上表明比特币有可能随着另一波需求而增长。

加密交易员将关注明天公布的 5 月份 CPI 数据，以及定于周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议，Yellati 表示：「我们预计加息周期会暂停，为未来依赖数据的走势敞开大门，明天的 CPI 数据将是第二天 FOMC 决议的关键部分」。

自 2022 年 3 月开始的政策紧缩周期以来，美联储已连续 10 次加息。CME Fedwatch Tool 数据显示，交易员目前预计美联储暂停加息的可能性约为 75%。