Pendle Earn 解决的主要是其准入门槛的问题。

撰文：雨中狂睡

之前一直在想 Pendle 产品的增长应该怎么做——可以认为 Pendle 这轮的崛起离不开上海升级所带来的 LSD Summer，那在 LSD 赛道竞争愈发激烈的当下，Pendle 应该如何进一步破局，占据主流生态位的一席之地？

简单聊聊我对于新产品 Pendle Earn 的看法：

在我的想法中，机会存在于以下两个方向：

1. 准入门槛
2. 业务范围

在 Pendle 此次的更新中，Pendle Earn 解决的主要是其准入门槛的问题。之前 Pendle 其实已经在用户门槛上做了调整，设置了简单模式和专业模式，通过区分 UI/UX 来满足不同用户的需求。

这次的更新更进一步，将这两种模式改为了「Earn」和「Trade」。

这样有什么好处呢？

Earn 和 Trade 直观的说法能够能轻易地占领用户心智，即用户只需一眼就能清楚自己需求所对应的产品。

做固定利率收益的用户使用 Earn，且不需要了解 AMM、隐含收益率、PT/YT 机制等，即可获得固定收益率，做利率互换的用户使用 Trade，大家都有光明的未来。

Earn 当下的优势在于随时 claim APY 收益 + 随时提取（即时价格结算），比以前要更加方便——可以预见的是，在推出 Earn 产品之后，随取随用（就像上海升级开放提款权限）会进一步推动 Pendle TVL 的增长⬆️up only。

目前，Earn 支持五类资产：wstETH、rETH、GLP、gDAI 和 USDT

个人愚见，Pendle Earn 产品对于链上老手而言吸引力稍弱，他们更多会选择在 PT/YT 价格中套利，做更复杂的操作（详细操作教程可以看 @ViNc2453 的推文），或者冲更高 APY 更高风险的矿。

但对于新手，或者懒人而言，Pendle Earn 会是一个很好的选择，且它也会给你一些制定策略的空间。例如，ETH 质押、GLP、gDAI 这些资产的利率都是浮动的，我们只需要在其利率较高——比如以太坊链上活跃、GMX 交易者活动频繁的时候进入 Pendle Earn，把预期中的年化收益率固定住即可。

或者，通过提供流动性，并通过 vePENDLE boost 来获得更高的奖励。Fixed Yield 和 LP 收益类型不同。

换个角度，Earn 也为 CeFi 产品打开了一扇大门，CeFi 产品可以为其用户提供 Pendle Earn 的固收产品。在吸引 CeFi 用户的同时，也在推动 Pendle 获得了更高采用——而用户也无需担心中心化不透明的黑箱操作。

在回归到上文中所提到的，Pendle 如果想获得大规模采用，需要解决 1）准入门槛；2）业务范围；两个关键点。这次升级，Pendle 解决了准入门槛高的问题，同时也希望通过 Earn 这个产品，扩大在 LSD 业务上的竞争力，即获得更高的流动性采用，解决了一部分业务竞争力弱的痛点。

目前来看，Pendle 还有很长的一段路要走，期待他们能够在提升 LSD 产品竞争力的同时，能够尽可能地扩大业务范围（比如 RWA、借贷、LP 等可扩展赛道，本质上是扩充市场规模和容量），真正在以太坊 DeFi 生态中占据一方疆土。