虽然犹他州的 DAO 法案为虚拟资产行业的从业者们提供了一个更新更具前瞻性的监管框架，但是同样也存在不少现实问题有待解决。

撰文： 肖飒法律团队

2023 年 2 月，犹他州发布了最新 DAO 监管法案，与 2021 怀俄明州 DAO 法案相比，新法在法人资格和有限责任方面更进一步，主要看点如下：

犹他州 DAO 法案亮点概览

1. 法案赋予了 DAO 一种独有的、新型的法律认可形式。犹他州决定不采取怀俄明州「旧瓶装新酒」的监管思路套用有限责任公司（limited liability company，LLC）模式对 DAO 进行监管，而是将 DAO 和 LLC 做明确区分，以具有开创性的立法思路为 DAO 单独创造了一种新型法人实体；
2. 法案明确 DAO 组织为有限责任制，解决了在 2022 年美国商品期货交易委员会（CFTC）诉 bZx DAO（后改名为 Ooki DAO）案中关于 DAO 成员是否需以个人资产对外承担无限连带责任的争议；
3. 建立了DAO 的税收制度；
4. 明确 DAO 参与者没有隐含的信托责任，除非已明确声明这些义务适用于参与者；
5. 保护 DAO 参与者的匿名性；
6. 纳入「技术把关」措施以确保 DAO 实质上是一个 DAO。

一、犹他州 DAO 法案概述

关于什么是 DAO 飒姐团队已经进行过系统的介绍，感兴趣的伙伴们可以参考：《原创 | DAO，会是未来的新型「公司」吗？》今天我们就不再赘述。DAO 作为一种近些年来刚刚出现的新型商业实体，在人员组成、运营管理、收益分配和税收等多种层面上与现有的商业架构存在明显的区别，因此一直以来对 DAO 的法律性质和监管措施都存在争议，各国虽然已经有了许多 DAO 的实案例，但这些 DAO 在监管措施和法律性质上依然处于「旧瓶装新酒」的状态。这一现状的产生，主要是因为怀俄明州在 2021 年发布的 DAO 法案中开了一个先例：将 DAO 与现实世界中较为相似，且已经发展成熟的 LLC 进行类比监管，甚至允许怀俄明州的 DAO 与 LLC 进行相互转换。换言之，在这种监管思路下，DAO 即是 LLC，LLC 即是 DAO。

说实话，面对新科技，类比旧事物进行监管是最为常见的策略，但实质上也是立法机关、监管机构一种不得已的妥协：类比监管虽然可解燃眉之急，却漠视了新兴事物自身的独特性，不利于长远发展。

因此，经过慎重考虑和激烈的讨论，犹他州在虚拟资产监管领域迈出了一大步，以实际的立法行动表达了拥抱虚拟资产的诚心：犹他州去中心化自治组织法案（“Utah Decentralized Autonomous Organizations”Act）简称「犹他州 DAO 法案」。这部法案的诸多内容很大程度上参考了加密社区 COALA 所提出的 DAO 示范法模板（DAO Model Law），因此，犹他州法案在关于 DAO 的法人资格和承担有限责任上做出了一些非常具有「创新性」的规定。

二、怀俄明州 VS 犹他州，DAO 监管有何异同？

怀俄明和犹他州，对于大部分不熟悉美国的伙伴们来说，存在感非常低，既没有叫得出口的大城市也没有享誉全球的好大学，甚至连知名的土特产都数不出来几个。除了知名度外，怀俄明和犹他州还有非常多类似的地方：同样的风景秀丽、矿产资源丰富，但经济发展却相对落后；同样以农业（畜牧业）和矿产加工业为主要支柱产业；同样的土地辽阔却人烟稀少；同样对虚拟资产行业持积极欢迎的态度......

而在 DAO 监管上，怀俄明和犹他州也是前后脚出台了相关法案，关于怀俄明的答案飒姐团队已经介绍过（详情参见：《原创 | DAO，会是未来的新型「公司」吗？》以及《飒姐团队 | DAO，可以在中国合法经营吗？》）今天，我们在对比的基础上，为大家讲一讲犹他州的创新。

总的来说，怀俄明州的 DAO 法案规定较为粗糙，且没有针对 DAO 的诸多技术特征做出规定，而是简单的以 LLC 作为参考进行类比监管；而犹他州的 DAO 法案则更为详细，不仅尝试性的对虚拟资产征税这一老大难问题给出了自己的解答，甚至还对硬分叉等技术做出了规定。但是，怀俄明虽然偷懒，但其 DAO 法案却比较接地气且与现有的商业制度匹配度高，犹他州 DAO 法案充满着理想主义，但实际执行效果如何，飒姐团队却难以预测。

三、犹他州 DAO 法案，妥协还是宽容？

飒姐团队认为，虽然犹他州的 DAO 法案为虚拟资产行业的从业者们提供了一个更新更具前瞻性的监管框架，但是同样也存在不少现实问题有待解决。

首先就是法案的可执行性。过于新颖的法人格创新和有限责任制规定在美国当前的公司法制度体系下不一定具有足够的规范供给，执法机关也不一定具备法案所要求的监管能力。通俗讲，就是犹他州 DAO 法案的高尚理想难以在现实世界中找到落地的支点，这是因为过于前沿的制度创新与美国现有的商业规则不匹配，从而可能破坏了一个已经形成且相对稳定的规则体系。目前这种矛盾已经逐渐产生，一方面，犹他州 DAO 法案关于税收的规定与以往惯例不同且与联邦税收制度存在一定的出入，如何解决税收矛盾并创建一种适用于虚拟资产和 DAO 组织的计税和征税规则是未来需要考虑的重点；另一方面，犹他州作为一个以传统畜牧业和制造业为支柱行业的州，本身对于金融、商业监管就缺乏经验，相关执法机关缺乏法案所要求的相关监管执法能力。

其次，犹他州在参考怀俄明州 DAO 法案和 COALA 模范法后出台的法案过于仓促，缺乏相关规范的实践。该法案虽然在具体规定中凸显了区块链技术的特性，且对硬分叉、区块链升级等方面做出了看似具有可操作性的规定，但实际是否可行还有待后续考察。当前世界各国、各地区选择暂缓对 NFT、DAO 等新兴事物进行立法，并不是因为缺乏相关立法经验或技术，而是因为这些新兴事物依然处于快速发展期，过于仓促的立法很可能会不当的限制了新技术的发展。因此，与其说犹他州的 DAO 法案是在现有制度下对加密行业的一种「宽容」，不如说是该州急迫想要通过加密行业实现振兴和发展的一种「妥协」。

四、写在最后

如果一个理想化的法案不仅不能解决现实中的问题，甚至还会对金融安全和社会稳定产生消极影响，那不如回到旧瓶装新酒的时代。但是，我们同样非常肯定犹他州在 DAO 法案中对虚拟资产行业展示的善意和包容，以及让 DAO 的归 DAO、LLC 的归 LLC 这一制度上的创新。但是，人类的商业制度和争议解决机制已经历了千百年的演变，形成了一套既定的规则体系，短期内想要做出改变是一件非常困难的事，在此期间，虚拟资产从业者们保持足够的耐心和信心才是关键。