减半概念一定、铁定、必定是各大交易所的关注版块。

撰文：柳叶惊鸿

在阅读之前我需要先叠甲，本文会出现一些具体的项目名，但本意只是作为思路分享，不作为投资建议。

根据目前的推算，比特币下一次减半将在 2024 年 4 月底到来，但具体时间会根据区块产出的难度有些许浮动。减半之后的比特币区块奖励将从 6.25 个减少至 3.125 个，矿工们的收益直接腰斩，同时减半往往也会伴随着新品矿机迭代，在面对收益降低、成本增加的局面下，矿工们的选择其实不多。

首先第一种选择，就是继续扩大生产规模，采购新矿机，推高算力占比来获得更高的区块奖励次数。但考虑到美国矿场给出的财报中盈利并不理想，因此选择这种方向的矿工几乎只有头部大矿企。

第二种选择，正如我上期文章所说，矿工需要寻找新的收入来源，因此反应出来的就是矿工练手推动比特币铭文生态的发展。短短三个月，比特币铭文所带来的手续费收入占比从总收入的 1% 提高到 19.7%，相信在区块奖励减半后，手续费收入占比将会提升至超过 50%。比特币铭文生态所带来的新收入来源，也会成为矿工的另一大收入支柱。更详细的可以参考我上一篇文章，可以从文末链接查看。

而第三种选择，将会是很多长尾小矿工的选择，即切换算力去其他 PoW 币种。比特币收益大幅度降低，但是依然会有很多其他 PoW 项目可以挖矿。随着算力竞争的压力提高，这部分长尾矿工很容易转移目标，去挖那些没有太大竞争压力的 PoW 项目。这也就是比特币减半所带来的算力溢出。

本文主要讲的也是通过矿工的第三种选择方式，衍生出来寻找 PoW 赛道 Alpha 的思路。而思路是个人主观看法，请读者自行斟酌。

首先很多人第一时间会想起比特币的分叉项目，包括 BSV、BCH 等等。我不否认这些比特币分叉项目很有可能跟随大盘走势一起走高，但是在上述逻辑中，BSV 和 BCH 同样也会在这段时间减半，根据各自出块时间不同，具体减半时间也会有浮动。但他们都是从 6.25 减半至 3.125。

最重要的一点，BSV 与 BCH 的成本并不低，不符合我对 Alpha 的定义。我曾在 2023 年 5 月买入 PoW 赛道的 KAS，半年后他已经上了 Binance。在收货了七倍涨幅后出了本金（无投资建议），并且打算等待到减半行情到来再做打算。

因此，我对 PoW 赛道 Alpha 的定义是，一是流通市值和估值都很低，二是个人计算设备还能参与（不考虑产出是否能覆盖成本）。第一点相信读者都能理解，但第二点可能没有挖矿经验的读者会比较费解，因此我延伸说明一下。

首先，在拟定的大思路下是「PoW 赛道一定有行情」，然后筛选出在 PoW 赛道容易有涨幅的 Alpha，而有大额涨幅的必然条件之一，就是有充足的参与者。这一点相信大家在 ORDI 和 SATS 中体会过了参与者数量对涨幅的重要影响力。

因此，如果一个 PoW 项目无法用个人计算设备参与，这意味着参与者需要购买所谓的官方矿机等指定算法设备，其结果就是大幅度提高参与门槛，导致项目热度不够，上交易所非常困难。最差的情况下，可能这个所谓的 PoW 项目完全是为了卖特定矿机虚构的，变成彻头彻尾的骗局。

减半概念一定、铁定、必定是各大交易所的关注版块。会贴上大字报、滚动 banner，请矿工大佬们出来做 Space。因此，选择一个参与门槛低的 PoW 非常重要，这是具备流量的重要基础之一。

知道了什么类型的 PoW 项目算 Alpha 之后，就要开始着手筛选、寻找。因为这里很容易带有强烈的投资指引，所以我只说方法和思路，不说具体筛出来的项目。

一、 公开信息渠道搜索。包括 X、rootdata、矿池信息等。我放两个截图你就明白了。

rootdata 有 PoW 专题标签，把里面的项目都看一遍，然后把关联项目，也都看一遍。再去各大矿池的公开信息页面，看具体 PoW 项目的产出信息，对矿机的要求。比如是 cpu 挖矿，还是 gpu 挖矿， 还是专门的 asic 矿机挖矿。下面截图来源鱼池。

上面这两个步骤，就能让你筛出来相对成熟，已经上币的 PoW 赛道项目了。当然，有读者会问，那我想要更早期，更加 Alpha，交易所都没上，最好能自己挖出来币的那种 Alpha 呢？没有问题，继续看。

二、 打开 bitcointalk，点击 Mining (Altcoins) 版块，优先查看带有[ANN]的帖子。bitcointalk 是神坛不比多说，非常多的海外项目会选择在这里首发，而且活跃度也很高。这里出过最出名的人物，就是 Satoshi Nakamoto。但是，也由于这里的项目实在太早期了，普遍没有 GUI，需要有一定计算机基础使用命令行来进行配置。不过优势就在于，这类新项目往往不需要特定的 asic 专属矿机，普通家用 pc 或者高配 pc 就可以参与。你可以幻想一下你在 2010 年拿自己的电脑挖了 100 个 BTC 留到现在的场景。

作为演示案例，我随意搜出了一个名为 LNCR 的 PoW 项目。一般而言，ANN 帖子会提供项目官网，以及各种连接。但同时也请牢记黑暗森林法则，这里很多未知来源的下载链接，很可能包含恶意软件。如果你想尝试，请不要在有资产的电脑上安装。

好了，距离减半周期还有半年时间，沉下心去研究筛选的话，相信你一定可以找到 Alpha。