冰火两重天的 2023。

撰文：陀螺财经

2023，对于加密市场而言，无疑是冰火两重天。

在这一年中的大半年，市场陷于 2022 的黑天鹅事件，在重创中持续低迷下探，需求也在本年度被重新评估，行业洗牌潮加速到来，紧缩的宏观环境伴随着合规的持续加强，两大交易所被诉后，市场再度在悲观情绪中摇摇欲坠，企业裁员潮来袭、Meme 币盛行，在香港新规昙花一现后，加密市场一度仅仅作为另类赌场出圈。

来到后半年，市场终于开始触底反弹，现货 ETF 作为强心针注入，推动市场开始焕发活力。传统机构的进场让行业振奋不已，铭文生态的爆火催生了新一轮牛市，全民铭文下，公链也开始借此突围。Solona 的飙升证明了公链的需求韧性，而 FTX 可能的重组也再度吸引众多眼球。

2023 已过，2024 降至，白驹过隙的 2023 究竟发生了什么？在此特回顾 2023 十大事件，为即将成为历史的 2023 划下圆满的句号。

01 银行业迎来倒闭潮，USDC 短暂脱锚

宏观经济，毫无疑问成为今年最为重要的主题，可以看到的是，市场上几乎行业内的每个人都开始学习如何了解通胀、紧盯美国议息会议与点阵图，从三月份开始，美国利率成为了全球经济的生死线。2023，美国加息 4 次，从年初本就高企的 4.25%-4.5% 基准利率再度上升至 5.25-5.5% 区间，紧缩的市场环境让流动性危机迅速在金融界蔓延。

在加密友好银行 Silvergate Bank 推迟年报时，市场尚处于可控状态。但当 3 月 10 日，美国 Silicon ValleyBank( 硅谷银行 ) 因资不抵债遭金融监管部门关闭，美国加利福尼亚州金融保护和创新局宣布依法接管，并指派美国联邦储蓄保险公司为硅谷银行进行清算管理后，一场连锁倒闭潮席卷而来。

由于硅谷银行在行业内的存款友好性，Circle、a16z、Ripple、The Struck Crypto Master、BlockFi 等众多加密机构也与其有业务合作，从而引发币圈共振。在其宣布破产后，Circle 通过推特发布声明，确认硅谷银行是 Circle 用于管理约 25% 的 USDC 现金储备的六家银行合作伙伴之一，约 400 亿美元的 USDC 储备中有 33 亿美元仍留在硅谷银行。风险敞口直接推动稳定币 USDC 发生挤兑，超过 20 亿美元价值的 USDC 从美元稳定币市场退出，USDC 价格最低跌至 0.8776 美元，日内跌幅接近 14%。

尽管后续该币种迅速回升，但该重创也使得 USDC 市场份额再度下跌，目前，USDC 市场份额下降至不足 19%，远低于去年 12 月公司撤销公开上市时的水平。

02 Arbitrum 焕发新生，ARB 上线史上最卷空投

在熊市内能屹立不倒已是幸事，而代币上线且备受追捧更是难上加难，Arbitrum 却成功做到了这一点。

作为 Layer2 的龙头项目，Optimism 与 Arbitrum 的对比从未停歇，而早在去年 6 月，OP 就已上线，并掀起了空投狂潮，因此 Arbitrum 代币也备受行业人士期待。3 月 23 日，Arbitrum 正式上线代币 ARB 并开放空投，符合 Arbitrum 空投的地址数共有 625,143 个，约占链上总地址数 266 万的 23.5%，尽管规模不少，但空投规则对于羊毛党却并不友好，甚至可以认为十分严苛。设计更看重生态参与者的参与度，不仅制定了防女巫策略，还通过 Nansen 的链上数据分配资格点，因而其也被传为史上最卷空投之一。

不论空投如何，Arbitrum 今年发展仍相对稳定，在年末的 Layer2 概念中也涌入了一波流动性，目前 ARB 报价 1.35 美元，低于 OP 的 3.39 美元。

03 以太坊完成上海升级，质押金额解锁引争议

从以太坊来看，今年的新热点实在乏善可陈，最为重要的，无疑是 4 月的上海升级，由于升级完成后此前质押金额开始逐步解锁，市场重视度飙升。

4 月 12 日 22 时 42 分，以太坊正式完成上海升级，「上海升级」允许用户提取质押的以太币，解锁近两年多质押在网络上的 1600 多万枚以太币。升级完成 10 天后，数据显示已有 130 万枚 ETH 被提取，价值约合 25 亿美元，其中 65.8% 是质押奖励或部分提款，34.1% 是本金或全额提款。但与此前预计的抛售热潮相反，除了升级当天 14249 个验证者高频提取，此后市场提取潮逐渐下降，在升级之后的一周里，以太坊价格甚至攀升至 2110 美元，表现出了极强的经济韧性。实际上，在本年度，以太坊价格尽管也持续处于上扬趋势，但上涨幅度远远不如比特币，甚至在今年逊于 Solana，也因此受到了部分人士诟病。

以太坊的下一步是坎昆升级，行业内人士预计在 2024 年 3 月~ 4 月期间正式实现，将增加以太坊网络每秒能够响应的交易量，也将开启以太坊数据存储和检索能力的发展新阶段，或许这，将会是以太坊的转机。

04 香港集会爆发情绪热潮，加密新规引人瞩目

在整个 4 月，香港成为了华人加密市场的关键词。

自去年 10 月政策宣言发布后，香港映入了加密市场的眼帘，而在 4 月，由万向区块链实验室、HashKey Group 联合举办的「Hong Kong Web3 Festival 2023」打响香港活动第一枪，在周边 146 场衍生活动的催化下，加密市场被疫情压抑数年的情绪轰然爆发。在本次活动，社交场、活动行、商务宴层出不穷，圈内人士社交，圈外人士打卡，致使香港成为了有名的 Web3 网红集聚地。

而在此后，6 月 1 日，香港证监会发布的《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》及《打击洗钱指引》（以下简称为《指引》）正式实施，香港从自愿牌照制迈入强制发牌制，证券 1、7 号牌与 VASP 牌照成为交易所立足香港的必要支撑。目前，仅有 HashKey Exchane 和 OSL Exchange 获得所需牌照，其中 HashKey Exchange 也于 8 月底正式对外开放零售投资者服务。而在香港生态的引入上，数码港已有 180 多家 Web3 机构入驻。

尽管看似火热，但香港 Web3 的发展却并不尽如意，内地的金钱通道难以打开已是事实，这导致了香港在全球竞争力的不足。而年底 JPEX、Hounax 等机构持续的暴雷，也让人意识到香港对于加密的本土教育还远远不足。另一方面，在合规的推动下，证券机构已经闻声而动，截至目前，已有胜利、富途等超过 60 家证券机构开始接触虚拟资产业务。

05 MEME 币再度爆火，BRC- 20 登上舞台

5 月的关键词是 BRC-20 和 MEME。

BRC-20 在本月正式登上历史舞台，也为年底全民铭文热奠定了基础。代表性项目 Ordinals 首当其冲，代币 $ordi 从 0.002 美元在当月上涨至 25.78 美元，涨幅超过万倍，众多 BRC 代币纷纷崛起，比特币 NFT 协议 Ordinals 铸造铭文总量短短一月突破 1000 万枚，迅速引起比特币拥堵。

而在当时低迷的情绪下，吵无可吵的市场再度被山寨币攻占，凭借着「不如炒空气」的口号，以太坊上的 MEME 币开始盛行。PEPE、AIDOGE、XEN 等山寨 MEME 突出重围，引领出上涨趋势，其中尤其以 PEPE 最为突出，出于玩梗的设计与出色的海外营销，PEPE 在加密圈迅速崛起，在 4 月 17 日上架后价格最高涨幅超过 2143.75%，成为加密货币历史上增长最快的 ERC-20 代币。随着 meme 币铸造量的增加，以太坊拥堵持续，Gas 飙升，据数据显示，以太坊 Gas 在 5 月中创下今年以来的最高点 150Gwei。从某种程度而言，MEME 币在本月的出现仅仅是对于熊市的一种宣泄。

到了年底，铭文再度重上行业热搜，掀起了全民铸造的疯狂热潮，Ordi、Sats 市值飙升，主流交易所币安、OKX 相继上线铭文，以 Rats 为代表的动物铭文不断涌现，在此种背景下，年末甚至出现公链凭借铭文应用上涨的现象。

06 比特币现货 ETF 齐亮相，贝莱德点燃市场热情

比特币现货 ETF 是今年最大的议题。围绕该产品，从 2013 年首个申请至今，起码在美国当地，从未有过机构成功获批，市场对其也并不期待。实际上，在 4 月，Cathie Wood 的 ARK Invest 就提交了 Bitcoin 现货 ETF 的第三次申请，但彼时市场并未有任何水花。

时间到了 6 月，贝莱德高调官宣入场后，ETF 瞬间变得炙手可热。作为全球最大的资产管理机构，贝莱德管理资金高达9 万亿美元，政治手腕与经济地位斐然，而其此前申请的 575 只 ETF 仅有一只未通过的记录也再次给予市场信心。在此消息推动下，比特币大幅度上涨，成功突破了本年度的第一个 3 万美元。

目前，已有 13 家机构申请了比特币现货 ETF，在近一周内，SEC 与灰度、富达等多家机构均有会见，这也让市场认为现货 ETF 已经临近批准的深水区。最近的审核日期是 2024 年 1 月 15 日，最迟期限为 3 月 15 日，尽管预先审核的是 Ark Invest，但从 Cathie Wood 的言论中，首个并不代表唯一，可能会有超过六项申请一次性获得批准。

07 Coinbase、币安接连被 SEC 起诉，合规冲击显著

6 月，除了 ETF，合规也是当月的重头戏。

Coinbase、币安接连被 SEC 起诉，市场陷入合规不确定性恐慌。SEC 表示 Coinbase 违反了监管结构，并且不满足国会和 SEC 为保护国家证券市场和投资者构建的披露要求，同时对币安和赵长鹏提出 13 项指控，包括客户资金处理不当以及对监管机构和投资者谎报其运营情况等。

在当时被指控后，赵长鹏于 X 平台发布「4」指这仅是 FUD 消息，进而掀起了一次舆论上的反攻。而专注于美国的 Coinbase 由于控诉面临生存危机，也表示将反抗到底。

目前，两者与 SEC 的控诉仍尚未解决，但值得注意的是，Coinbase 已成为现货 ETF 申请中的热门托管人，已有 9 家机构将其列入，ETF 通过是否意味 Coinbase 结束诉讼？终局仍不得而知。

08 三年诉讼拉下帷幕，Ripple「救火」加密市场

6 月经历了监管严打后，市场情绪日渐消极，但 7 月 Ripple 的胜诉似乎又给行业带来希望的曙光。

Ripple 与 SEC 的恩怨始于 2020 年，由于频繁的抛售和套现，叠加行业内的超然地位，SEC 注意到 Ripple，12 月 21 日，SEC 向 Ripple Labs、CEO Brad Garlinghouse 和联合创始人 Chris Larsen 提起诉讼，指控其通过出售超过 146 亿单位的未注册证券 XRP 换取价值 13.8 亿美元的资产，正式打响诉讼的第一枪。2021 年 1 月 29 日，Ripple 提交了对 SEC 诉状的回应，否认 XRP 是证券，并指责 SEC 损害了 XRP 持有者的利益。

自此开始，两者的诉讼从未停歇，Ripple 一度处于下风，众多机构在 2023 的预测中均认为 Ripple 会败诉。但一反常态的是，7 月纽约南区美国地方法院在判决书中认定，使用 XRP 对其他人进行投资，使用 XRP 发放资助，以及用 XRP 向高管进行转账的行为都不被视为证券。至此，Ripple 终于在长达三年的诉讼中博得了一丝生机。

本次阶段性的胜利对于行业的刺激是显著的，毕竟 XRP 若不构成证券，SEC 指控的 SOL、ADA、MATIC、FIL 也有可能不视为证券。然而，法院也强调，由于 SEC 起诉的是 XRP 销售与分发违反证券法，法院并未讨论 XRP 的二级市场销售是否构成投资合约销售。

而就在 8 月，SEC 宣布，将对 7 月份所做出的部分裁决提出上诉。但目前，SEC 已撤回了对 Ripple CEO Brad Garlinghouse 和联合创始人 Chris Larsen 的所有指控，并取消定于明年进行的审判。

09 机构持续发力，Paypal 发布稳定币，SEC 再遭败绩

8 月机构动作频频。

8 月 7 日，PayPal 宣布推出用于转账和支付的美元稳定币 PayPal USD（PYUSD）。该稳定币由 Paxos Trust Co.发行，并由美元、短期国债和现金等价物支持，将逐步向 PayPal 在美国的客户开放。在 Coinbase、bianance 相继被起诉，Paxos 被迫停止发行 BUSD 的当时，传统机构发行稳定币颇为微妙。

但在利润率危机与股票下行的双重驱动下，PayPal 还是拾起了在 2022 年 1 月就已有苗头但因监管搁置的稳定币业务。尽管当时充斥着改变稳定币格局以及高度中心化的论调，但即使已上架 Crypto.com、Bitstamp、Coinbase 和 Kraken 等多个交易所的 PYUSD，现状表现也依旧平平，根据 Coinmarketcap 数据，目前 PYUSD 的市场总值已达到 1.58 亿美元，24 小时交易量 488 万美元，相对主流稳定币仍有较大不足。

8 月的另一重点事件来自灰度。继 Ripple 之后，SEC 再尝败绩，该事件的背景是灰度要求将封闭式的比特币信托基金 GBTC 转换为比特币现货 ETF，但遭到了 SEC 的阻拦，法院 8 月 29 日，美国法院就灰度和 SEC 之间针对的比特币现货 ETF 诉讼做出裁定，判决 SEC 败诉，法官认为 SEC 拒绝灰度发行比特币现货 ETF 是不合理的，要求 SEC 重新处理灰度的请求。本次事件极大的提升了行业内对比特币现货 ETF 通过预期，也让市场重新审视了固若金汤的 SEC。

10 CZ 退场，币安与美国完成世纪大和解

年末最轰动的事件就是币安与美国监管的大和解。

11 月 22 日，币安发布公告，称已经与美国司法部（DOJ）、商品期货交易委员会（CTFC）、外国资产控制办公室（OFAC）和金融犯罪执行网络（FinCEN）就币安历史注册、合规和制裁问题的调查达成了解决方案。CZ 承认违反《银行保密法》、《国际紧急经济权力法》以及《商品交易法》等行为开展无证转账业务、共谋指控以及违禁交易，包括向哈马斯和基地组织等指定恐怖组织提供资金、违反美国对伊朗和俄罗斯等国家的制裁有关的资金流动的渠道、违法向美国公民提供交易服务。

后续结果币安向美国四大监管机构支付了约 43.68 亿美元的付款，创下了加密历史上的最高纪录，而创始人 CZ 宣布退场，并由 Richard Teng 接任一号位，币安正式迈入 2.0 时代。尽管在事件发生当天，币安一度有资金流出，但后续又很快恢复，本次事件在行业内来看普遍为利好，认为这代表着监管的让步，为后续合规与 ETF 通过奠定了基础。而对于币安而言，其通过和解摆脱了历史包袱，不仅仍有机会杀回美国抢占合规市场，也可持续向边缘地区扩张影响力。但尽管如此，币安的市场竞争力仍面临挑战，根据 The Block 的数据,币安在现货市场的份额已从今年初的 62% 以上下降至 37%。

结语

实际上，不管是从人物还是事件来看，2023 年度的回顾也远不止短短的几行字，年初的熊市、合规的来袭、大佬的离去，所带来的行业影响也远远不限于轻飘飘的讨论。但起码在今年，我们知道了没有大而不倒的银行，但有不死而僵的炒作潮，知晓了预期管理的重要，也明白了花无百日红这一商业世界的客观规律。

而从个人而言，随着多米诺骨牌一个一个倒下，即使是很微小的一阵风，也足以让砂砾随风飞扬。在这一轮熊市中，不乏有人丢掉工作、输掉金钱，甚至锒铛入狱，但也有人抓住机遇，在百倍千倍中，走向了财富的自由。

但总体而言，行业今年无疑是足够冷的。幸运的是，即使是如此寒冬，也仍有无数的贡献者此起彼伏，而机构也再次敲开了加密的门扉。

未来会怎样？犹未可知，但可以肯定的是，2024，一定比今年更好。