从投资者的角度看，山寨币似乎被低估，以太坊生态系统有望获得巨大的收益。

撰文：Duo Nine

编译：深潮 TechFlow

随着比特币 ETF 的通过和机构的介入，加密货币周期的性质即将发生变化。大资金现在可以前所未有地控制比特币及其价格

总共有 11 个 ETF 在上周四开始交易，第一天的交易量达到了 46 亿美元——是黄金 ETF 记录的两倍！事实证明，比特币早期采用者是正确的。

这对比特币来说是一个关键时刻，我们正在进入加密货币的新篇章。在此过程中，比特币巩固了其市场领导者地位，仍然是无可争议的王者。然而，这并不都是好消息。

比特币 ETF 三天内的交易量接近 100 亿美元，取得了巨大的成功，每个人都受益匪浅。灰度终于可以出售了，他们也确实这样做了。GBTC 总共卖出了超过 5 亿美元的比特币。在此之前，Grayscale 只能买入并持有。

幸运的是，其他 ETF 是净买家，共计购买了 8 亿美元的新比特币。平均下来，每天近 3 亿美元！这相当于每天从市场上拿走 7000 个 BTC！

每天只有 900 个新的 BTC 被挖掘，这种买入的压力可能很快就会反映在比特币的价格上。更不用说在 90 天内，减半事件将把挖矿奖励减半至每天 450 个 BTC（预计在 2024 年 4 月 22 日）。

如果这些 ETF 的数量继续保持这样的趋势，那么剩下的比特币并不多。即使交易量下降，ETF 也代表了过去不存在的额外需求。此外，他们还将普通投资者、鲸鱼和像 MicroStrategy 的 Saylor 这样的人竞争。

这一切的结果是什么？

比特币将在这个周期中前所未有地增长，我们将见证机构的恐慌性买入促使比特币达到前所未有的水平，即比特币会创下新高。

为什么比特币的价格会创新高？

1.比特币是第一个具有固定供应量的 ETF！这是历史性的，传统金融以前从未见过这种情况

展望未来，基于 BTC 减半的 4 年拉高和抛售周期即将发生巨大变化。首先，比特币将强劲上涨。没有人知道它会达到多高，但 10w-20w 之间的任何值都是现实的。

其次，一旦价格到达顶部，崩盘就会到来。但它不会是你想的那样暴跌。在这个周期结束后，比特币的波动性可能会显著下降，其暴跌幅度可能不会像过去那么大（2022 年为 -77%）。

如果你错过了在 5 万以下购买比特币，你可能再也没有机会看到这样的价格了。如果比特币能在下一个熊市中保持六位数的价格，大多数散户将成功地被挤出市场，会因比特币价格过高而不购买比特币。

比特币最终可能超过黄金市值超过 13 万亿美元。这意味着 1 比特币的价值约为 50 万美元，这是散户几乎无法承受的。但他们肯定能买得起 50 美元的比特币 ETF 份额。

只需将价格推高到足够高的水平，机构参与者就可以控制比特币市场，并促使你购买他们的 ETF 股票，因为到那时它将更具吸引力和更容易获得。

因此，大多数人永远不会拥有并保管实际的 BTC，即使比特币可以被 1 亿整除并且你可以购买其中的一小部分（称为聪）。大多数比特币将掌握在机构手中。

2.比特币将不再由我们控制，而是由机构控制

随着比特币作为一种资产类别的成熟和其 ETF 的资产管理规模增长到数百亿甚至数千亿，其波动性将自然下降。这意味着在未来的熊市中下跌将不再那么显著。

此外，这些机构参与者有充分的利益阻止价格过度下跌，否则他们的佣金将受损。这也是控制比特币价格的真正动机。他们如何控制呢？

比特币现在已经完全融入美国金融市场。这意味着任何能够获得美元的人都可以无限期地做空或做多比特币，直到达到所需的价格。有了现货 ETF，他们现在就拥有了所需的所有工具。

我们知道，美国银行可以根据需求从美联储那里借到无限量的美元，并且他们可以使用这些美元来操纵任何市场。房地产泡沫就是一个很好的例子。比特币会是下一个目标吗？

如果你来这里是为了赚钱，这可能不会让你太担心，因为无论从哪个角度看，数字都会快速上升。然而，从长远来看，它确实对比特币的原始精神（即当前基于法定金融体系的替代品）构成了威胁。

通过这种方式，比特币可能会被华尔街所控制。然而，比特币不仅仅是稳健的货币或数字黄金。它是一个可以改变货币认知方式的运动，并通过自身的成功，改变刚刚采纳它的基于法定货币的体系。

3.比特币 ETF 的批准表明山寨币被低估，尤其是以太坊

比特币 ETF 的批准对于山寨币来说极为利好。以太坊在这个消息传出后立即上涨。也许这也是因为以太坊是下一个可能被考虑用于 ETF 的加密货币。

然而，以太坊的旅程可能会有所不同，因为美国证券交易委员会（SEC）仍然不确定 ETH 是否是一种证券。批准比特币 ETF 的投票结果是 5 票中的 3 票赞成，2 票反对，决定悬于一票！

考虑到以太坊的基本面与比特币如此不同，看到 ETH 赢得类似的投票将会令人惊讶。SEC 已经宣布比特币是一种资产，但对于以太坊或大多数山寨币未必是如此。

尽管如此，这些发展表明，从投资者的角度看，山寨币似乎被低估，以太坊生态系统有望获得巨大的收益。