Bitwise策略主管：比特币现货ETF期权获批将促成币价爆发式上涨
Jeff Park 认为，市场即将见证金融史上最不可思议的上涨「波动性」，这应该得到更充分的解释。促成原因包括比特币的几个特点、受监管期权市场的性质，以及两者的强大结合。其认为「SEC 批准贝莱德比特币现货 ETF 期权交易」这件事标志着加密货币市场可能取得的最大进步。
比特币的名义价值将首次通过 ETF 期权实现「部分银行化」。虽然比特币非托管供应量有限是其最大的优点，但这同时也是一种拖累，限制了创建合成杠杆的能力。现在，比特币将首次拥有一个受监管的市场，美国商品期货交易委员会将保护清算成员免受对等方风险的影响。这意味着比特币的合成名义敞口可以呈指数级增长。
此外，比特币还具有独特的波动性特征，当现货价格上升时，波动性也会上升，这意味着 delta 增加的速度更快。当卖空伽马的交易员进行对冲 (伽马挤兑时，比特币的情况会呈爆炸性递归。做空的交易员会被迫以更高的价格继续买入，更多的买入会带来更多的上涨。负 vanna 伽马挤兑会使比特币价格像火箭一样上涨。
总结来说，比特币 ETF 期权市场是金融世界第一次看到对一种真正受到供应限制的永久大宗商品进行监管杠杆。事情可能会变得疯狂，疯狂到受监管的市场可能会被迫关闭。但比特币的非凡之处在于，总会有一个平行、去中心化的市场，这个市场不能被关闭，不像股票一样。
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