报告：比特币机构买家尚未强势回归，市场仍处于盘整等待期
虽然历史上的牛市通常会在恢复上升趋势前出现 30% 的回调，但本轮周期此前因机构采用和 ETF 驱动的需求而表现为较浅的下跌。短期持有者继续面临净未实现损失，加剧了卖方压力。这些投资者，尤其是过去 7 至 30 天内购买的投资者，往往最容易投降。
历史上，当新鲜资本流入放缓且成本基础趋势发生变化时，这表明需求环境正在减弱。随着比特币难以守住关键水平，这一趋势变得越来越明显。如果没有新买家介入，比特币可能面临更长时间的盘整，甚至因弱势持有者继续退出而进一步下跌。
需要关注的关键因素是长期持有者或机构需求是否会在这些较低水平重新出现。如果资金雄厚的投资者开始吸收供应，可能预示着市场转向累积阶段，从而稳定价格走势并扭转市场情绪。
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