衡量协议的采用情况，对比各个开发者社区的增长态势，分析用户使用情况，并预估 Web3 能实现的价值。

撰文：Chainlink

Web3 是一个动态的生态，其创始人、通证持有人、开发者和用户聚在一起，创造出一个真正属于用户的去中心化互联网。在仅仅几年的时间里，Web3 就从简单的基础设施和愿景发展出了各种创新的用例，覆盖金融、艺术和供应链管理（如自动化资产管理、参数型保险和房地产通证）等各个垂直领域。 

本文一开始将探讨为什么 Web3 的衡量指标会出现变化，以及创建更加稳健的衡量指标将为 Web3 生态带来哪些价值。之后，文章会详解各种 Web 衡量指标，这些指标用于衡量协议的采用情况，对比各个开发者社区的增长态势，分析用户使用情况，并预估 Web3 能实现的价值。随着 Web3 经济与现实世界的联系越来越紧密，这些新的衡量指标也应运而生。 

重点

• 以目前的趋势来看，到 2031 年 Web3 用户将达到十亿。 
• 预计 Web3 系统产生的价值将达到 827 万亿美元。
• Crypto 用户费用以及实现的交易价值（TVE）正逐渐成为新的衡量指标，可以让我们对 Web3 生态产生更深入的洞察。

Web3 衡量指标如何变化？

诚然，现有的 Web3 衡量指标可以有效地追踪生态成长，但生态成员可能对于这些指标过于依赖。由于市场会基于总锁仓量（TVL）等指标来激励项目方，因此项目方会更加看重这类指标，而不是把精力放在产品 -市场契合度和落地应用上。因此，我们需要建立一套更加稳健的衡量指标，比如 dApp 收入、日活用户以及实现的交易价值（TVE），这些指标可以更好地衡量协议的基本面。

现在出现了各种创新的衡量指标，让我们能好地观察动态的 Web3 生态。要全方位覆盖 Web3 的发展，就必须采用一系列不同的衡量指标，跨越投资、开发者、用户和整体生态等各个维度。 

以下是推动 Web3 衡量指标出现变化的几个大趋势： 

• 资本——随着 Web3 生态日趋成熟且利率不断升高，资本开始关注收入、成本效益和总体价值捕获等经济可持续的指标。 
• 开发者——开发者工具的出现可以更好地帮助 Web2 开发者进入 Web3 生态。 
• 用户——各种扩容方案的发展即将达到拐点，交易费将大幅降低，足以与更多 Web2 服务展开竞争。
• 生态——Chainlink 等核心 Web3 基础设施正将 Web3 生态连接至真实世界的资产。 

虽然以下衡量指标无法充分反应 Web3 生态的现状，但却能勾勒出其发展方向，并为我们在评估新兴 Web3 经济时提供更加稳健的框架。 

衡量协议经济实力的指标

总锁仓量 (TVL)

总锁仓量代表了某一协议中锁定的数字资产的美元价值。与「用户数量」等通常用来衡量应用使用情况和增速的衡量指标不同，TVL 衡量的是协议所管理的资产总价值，其中包括「巨鲸」为协议贡献的巨额流动性。 

Yield farming 在 2020 年的 DeFi Summer 中兴起，并使 TVL 成为了对比各个 Web3 项目的主要标准。比如，在 2020 年 10 月 21 日，Aave 的 TVL 是 8.99 亿美元，一年之后，Aave 的 TVL 又增长至了 189.7 亿美元。

Aave 的 TVL 在 DeFi Summer 中增长了 20 倍以上

随着 Web3 不断向前发展，现实世界中的资产也越来越多地储存在链上，而这个指标也有效反应了 Web3 与链下经济的融合程度。「现实世界的价值」代表了全球经济中所有储存在链上的资产的总价值，这些资产包括房地产、以美元为抵押物的 stablecoin、碳信用以及大宗商品。 

据世界经济论坛估计，Web3 系统将在全球经济中撬动 827 万亿美元的价值。随着 Web3 与现实世界的联系越来越紧密，而且 Web3 正通过安全可靠的信任最小化基础设施来增强传统后端系统，日后将有越来越多的现实世界资产迁移到链上，更安全地储存在链上，并应用在 DeFi 和其他 dApp 中。 

Web3 将实现数百万亿的链上价值

以太坊 L2 的 TVL

以太坊目前正从单体区块链逐渐转型成模块化的系统。之前，所有交易都在底层区块链上执行；而现在，越来越多 dApp 都在 Arbitrum、Optimism、zkSync 和 Starknet 等 L2 网络中运行。关注 L2 TVL 的增速可以有效判断以太坊扩容计划的发展情况以及流动性。

以太坊 L2 网络中的总锁仓量

dApp 收入

dApp 收入指某一协议赚得的用户费用。dApp 收入可以用来衡量 L1区块链、基础设施服务以及 dApp。 

虽然 dApp 收入对于早期 Web3 创业公司和成长型项目来说并不是一个关键的衡量指标，但现在许多成熟的项目已经开始关注这个指标了。Synthetix 的创始人 Kain Warwick 曾表示：「在我看来，crypto 用户费用就是下一阶段的关键指标。」

dApp 收入正成为 Web3 生态的关键衡量指标，原因如下：

1. dApp 收入直接反应了终端用户对于 Web3 服务的需求，并可以甄别出长期具有可持续性的商业用例。
2. L2 扩容方案推出了极低的交易费，目标是与 Web2 服务展开竞争，因此在作比较时，dApp 收入是关键的衡量指标。 
3. 通常，传统投资者也会用收入来衡量估值。高收入的生态会吸引到更多资本。 
4. dApp 收入可以为底层区块链和基础设施服务带来收入，因此是决定 Web3 生态成败的关键因素。

评估 Web3 生产力的开发者指标

GitHub 星标数量

GitHub 用户可以为代码库「标星」，以将某一代码库加入书签，供以后使用或仅表示对项目的支持。除了标星以外，GitHub 代码库的分支数量和贡献者人数也可以有效反应项目的影响力。 

比特币是第一个出现的区块链，其 GitHub 代码库的星标数是最多的，是其他项目的三倍，这充分说明了比特币的声誉。最近，也有许多其他区块链得到了广泛关注。比如 Solana 代码库拥有 9300 颗星，该项目在过去一年中快速发展，其代码库的星标数目前是 Solidity 代码库的一半（Solidity 代码库是 18100 颗星）。

Web3.js 代码库星标数的增长也很值得关注，因为它反应了有多少 Web3 前端开发者在生态中进行开发。

比特币、Solidity、Web3.js、Solana 和 AvalancheGo 的 GitHub 代码库星标数

月活开发者人数

开发者总人数指积极参与某一区块链网络开发工作的程序员人数。 

以太坊是第一个智能合约平台，催生出了区块链行业大量早期的创新和发展。以太坊创建了一个开发者社区并推出了丰富的开发工具和资源，以推动生态向前发展。下图中可以发现，Solana 的发展趋势与早期以太坊相似。

从 2020 年 12 月到 2021 年 12 月之间的月活开发者增长情况

衡量使用情况的用户指标

独特链上地址

独特链上地址指区块链上独特的地址总数。这是一个非常重要的指标，因为它反应了推动 Web3 快速发展的网络效应，以及有多少人被区块链技术赋能。

衡量所有区块链上的独特地址总数，可以帮助我们大致了解 Web3 的使用情况；而比较不同链上的活跃地址，可以对比分析不同区块链生态。

以太坊上独特地址的增长情况

另外，我们还可以将独特链上地址与互联网用户数进行对比。由于 Web3 是互联网的升级版，因此参与者可以将当前活跃链上地址与互联网早期的用户数量作比较。

a16z 在名为「2022 State of Crypto」的报告中提到，目前以太坊预计有 700 万 -5000 万个活跃用户。因此，目前 Web3 的应用水平就比较接近 1995 年的互联网。以这个趋势来看，到 2031 年 Web3 用户将达到十亿，这是互联网在 2005 年的发展水平。

Web3 的应用率与早期互联网很相似

日活用户

日活用户指某一应用每天的活跃用户数量。链上活跃地址可以反应整个网络的增长，而日活用户则可以有效衡量某一应用是否成功。 

这个指标可以反应出哪些服务目前正在得到应用，并让开发者可以优先使用、推动并扩展这些成功的用例。

NFT 平台 OpenSea 的日活用户

衡量 Web3 对现实世界影响的生态指标

Crypto 市值

Crypto 市值指 Web3 生态中的通证总价值。这是衡量 Web3 行业总体财务健康度的指标，可以用来分辨牛熊市。我们可以看一眼 Web3 行业的市值增长情况。Web3 行业市值从 2017 年初的 170 亿美元增长至了 2021 年 11 月的 2.9 万亿美元。

自 2019 年 9 月以来的 crypto 市值

比特币的主导地位

下方比特币主导地位图展示了各个通证的 crypto 市值分布情况。尽管比特币本身也在稳定增长，但可以看到整个 crypto 生态在以更快的速度增长，并呈现活跃态势。随着这个趋势不断持续，我们也将需要一个非常安全、去中心化且可靠的跨链互操作性协议。 

虽然比特币仍然占最大的市场份额，但其主导地位正在下滑

stablecoin 总供应量

stablecoin 是一个至关重要的链上金融原语，支撑着整个 DeFi 生态的增长。锚定法币的通证可以让链上用户获得价格稳定的资产，在整个 Web3 生态作为一种交易媒介，并作为抵押物用于 yield farming 和其他 DeFi 应用中。

交易量

交易量指某一阶段达成的交易数量。以太坊生态的日交易量从 2020 年初的 50 万翻倍至了 2022 年 8 月的 100 万。

crypto 市值可以更好地反应生态的财务健康度，而交易量则可以反应交易吞吐量的规模扩张能力。随着这些生态不断发展，L2 网络上的交易量将成为一个关键的衡量指标。

以太坊总交易量在过去两年大致翻了一番

保障的总价值（TVS）

TVS 指预言机等关键基础设施所保障的市场中存入的以美元计价的资产总值。Chainlink 预言机向链上智能合约提供喂价、天气数据、体育比赛统计数据和储备金证明等数据。比如，截至 2022 年 10 月 17 日，Chainlink Price Feeds 为 Compound 保障了价值超过 10 亿美元的 stablecoin，而这些金额都被算进 Chainlink 的 TVS 中。

TVS 是一个关键的衡量指标，因为预言机网络可以为确定性的区块链网络连接至外部系统和真实世界的经济体，并同时维持较高水平的信任最小化和安全性。 

Chainlink 的 TVS 从 2020 年 12 月的 70 亿美元增长了 300%，至 2022 年 10 月的 200 亿美元

实现的交易价值（TVE）

TVE 是一个 Web3 指标，衡量了协议在一段时间内实现交易的累积货币价值。计算 TVE 的方法是将某段时间内通过协议的每笔交易的美元价值相加。比如，如果某人在 Aave 上借入价值 100 美元的 ETH，并用 Chainlink Price Feed 来发现价格，那么这笔交易的 TVE 就是 100 美元。 

TVS 可以反应关键 Web3 基础设施在某个时间点所保障的价值；而 TVE 则反应了某一时间段产生的活动价值总和。最终，TVE 是一个先进的衡量指标，可以为我们带来关于 Web3 生态的更多洞察。

Chainlink 在 2022 年的 TVE 突破了 6 万亿美元

新兴的 Web3 经济

随着 Web3 的不断发展，项目通过各种激励机制来吸引开发者并激活增长，从而打造下一代应用，吸引更多用户并最终实现更多价值。而在这种正向循环中，Web3 生态得以不断向前发展。从更广义上来说，Web3 的发展路径与新兴国家经济体有异曲同工之处。Web3 行业通过吸引资本来打造核心基础设施并提高生产力。而现在，整个行业已经蓄势待发，准备好去拓展新的市场。