最近美国SEC主席加里·根斯勒在纽约杂志的Intelligencer发表一篇采访中解释了为什么他认为比特币以外的所有加密代币都是证券。这个事件，也引起加密投资者广泛讨论，我想说的是，他对数字货币的观点，其实并没有那么重要。下面我们就来说说这事。

加里认为，除了比特币以外的一切......你可以找到一个网站，你可以找到一群企业家，他们可能会在离岸避税天堂建立他们的法人实体，他们可能有一个基金会，他们可能会通过律师来尝试套利并成功硬管辖等等。他们可能一开始会把代币丢到海外，然后争辩或假装需要六个月的时间才能回到美国。

虽然他没有指名道姓的说哪种加密货币，但是加里强调，从本质上讲，这些代币是证券，因为中间有一个群体，公众预期基于该群体的利润。

虽然说，无论投资什么是得看SEC主席的话，但是我们要明确一点，那就是他说的话，不是法律，没有决定性因素。SEC是没有权力去监管其中的任何一个，除非是在法庭证明他所说的那些数字资产都是证券，不然是可以忽略的。

如果那些代币是未注册证券，那么SEC将要准备最少12300起诉讼。

根据投资公司Delphi Labs总法律顾问Shapir0的一系列推文可以得出，如果将价值约 6630 亿美元的 12,300 多个代币看做成未注册的证券，在美国是非法的，那么SEC将不得不对每个代币创建者提起诉讼，也就是要准备12300多份诉讼状。

通过以往的案例，Shapir0罗列了两种SEC针对数字资产的处罚。一是，罚款 + 注册要求，到目前为止每次都以失败告终，公司破产；二是，罚款 + 命令销毁所有预先开采的代币并将代币从所有交易所下架两种方式，代币都将归零。

Shapir0还听到，SEC注册不仅对大多数代币创建者来说过于昂贵，并且代币注册也没有明确的途径；同时还有许多新奇的问题（例如，每个协议都会改变一个新的“产品”吗？）并且没有路线图。

既然第一条行不通，那只能往第二条方向走。那么会导致什么结果？每个人都支付巨额罚款，停止研究协议，销毁所有开发预挖矿，并将令牌从交易中移除，市场上将被抹去 6630亿美元的价值。这个后果谁敢承担。

谁都知道为什么SEC想把数字货币证券化，懂的都懂。SEC才不会管你是不是XXX代币是否为证券，他们只是想要这个大蛋糕的一些管辖权。

最后留个问题，如果XXX代币是无国界的、去中心化的和抗审查的，那么证券法和监管有多大意义？