SolvBTC 一直朝着安全性、收益率、流动性三方向努力。

撰文：SANYUAN Labs

BTC 生态在 Runes 的短期热度后归于冷寂，直到 8 月 22 日 Babylon 上线，又似乎再次点燃了 BTC 生态的热度。但这一次带来热度的并非新资产发行方式相关的社区革命，而仅仅是大额融资明星项目的空投预期。

Babylon 最近一年被频繁提到，对其热切期待的原因除了投资阵容和融资额外，最重要的一点是其较高安全性的 BTC 原生资产质押机会。在质押收益逐渐被视为公链原生资产的基准利率的时代，人们很自然地会将目光投向 BTC 这一加密基石资产，为 BTC 寻找原生收益成为了不少项目的目标。

Babylon 主网第一阶段质押开启后，LSD 项目们纷至沓来，最大程度地争取有限的质押额度，六个区块内额度就一抢而空，Gas 更是一度飙升到 15，可见 Babylon 已成为 BTC staking 的首选。

为持有的资产寻找生息方式是 Crypto 中的普遍需求，如果具体探讨资产收益方式，可以从两个角度考虑，一个是 Crypto 原生方式，另一个是金融方式。

Crypto 原生方式主要包括：空投奖励、质押奖励；而金融方式主要包括：Defi 收益、Cefi 收益。

用户选择资产生息方式时，主要考虑三个维度：安全性、利率、流动性。因此，一个优质的生息资产所要做的事情就是，保证好资金安全、最大化地寻找生息机会并提供充足的流动性。不少项目已经在这样做了，可以看看金融创新发源地的 Ethereum，近一年的热点，基本都是围绕质押 / 再质押和 CeDefi。

BTC 作为最大 Crypto 资产，围绕其的金融创新虽然始终没有停止过，但是受限于其无原生智能合约功能，无法在 BTC 链上实现复杂金融协议。但是随着 BTC L2 们的二次崛起，以及 CeDefi 的发展，BTC 生息方式也变得多样起来，从 Solv Protocol 的 SolvBTC 身上就可以看到目前 BTC 的主要收益方式。

流动性收益代币

Solv 提出了流动性收益代币（LIQUID YIELD TOKEN，LYT）的概念，顾名思义就是既能够享受资产收益又不会牺牲流动性的代币。SolvBTC 是 Solv 的第一个流动性收益代币旗舰产品，与各个链上的原生或包装的 BTC 以 1：1 的比例支持。Solv Protocol 所做的就是在各个链和市场上为 BTC 寻找收益机会，并将其集成到 Solv 上。

从数据上看，Solv Protocol 的 TVL 从 24 年 4 月推出积分系统以来也是一路飙升。

根据官网数据，目前总 TVL 在 25 亿多，SolvBTC 的 BTC 总质押量超 25,000 枚，现已登陆以太坊、BNB chain、Arbitrum 、Avalanche、BOB 等网络，其中 BNB 链上资产占比最高。SolvBTC 持有用户数增长较快，尤其是 6 月开启与币安 Web3 钱包的联合活动以来，用户数迅速增加，目前已将近 85 万，成为生态内共识度最高的比特币资产之一。

依然用之前说的三个维度：安全性、利率、流动性，来观察 SolvBTC。安全性稍后讨论，利率方面，Solv 为 BTC 资产引入了多渠道收益机会，除了平常的 Defi 收益和代币空投激励外，还积极与各类生态项目合作获取第三方收益，并引入中心化合规机构，开发 CeDefi 产品，引入链下收益机会。流动性方面，Solv 标准化了目前分散在不同链、平台和渠道的 BTC，提出了质押抽象层（SAL）的概念，解决了 BTC 资产多链碎片化的问题，提高了整个生态中 BTC 的资金效率，并且本身就是流动性代币，用户随时可以退出。

之前 Babylon 上线时，作为拥抱 BTC，为其捕获基础收益的热门项目，Solv Protocol 也积极地参与到其中，上线后就获得 150 枚 BTC 额度，即便当日的 gas 飙升，依旧免去了用户的 gas 费，赚取了社区口碑。并且在多条链上推出了 SolvBTC.BBN。SolvBTC.BBN 顾名思义，就是在 SolvBTC 的收益基础上，叠加了 Babylon 的质押奖励，并且作为流动性收益代币，SolvBTC.BBN 还可以参与到多条链上的 DeFi 产品中，赚取更多收益机会。用户可以通过质押 SolvBTC 获取 SolvBTC.BBN 。

除了 SolvBTC.BBN 外，Solv 还与其他项目合作，为其 SolvBTC 添加其他收益，比如与 Ethena 合作推出的 LST 代币 SolvBTC.ENA，为 SolvBTC 叠加了 Ethena 的收益，包括 USDe 本身资金费率套利策略收益以及 Ethena 积分，同样也是流动性收益代币。以及 SolvBTC.CORE，其代表 CoreDAO 生态系统中质押的比特币，使比特币持有者能够保护网络安全，同时保持核心网络的流动性。用户通过 SolvBTC.CORE 可以获取 CoreDAO 生态系统的原生代币奖励。值得一提的是，SolvBTC.CORE 不到 2 小时就成功完成了第一轮 500 BTC 的融资。另外还有与 Jupiter 合作的 SolvBTC.JUP 正在试点阶段，可以捕获 Solana 链的收益机会。

由于在 Solv 的积分系统中，持有与其他项目合作的 LST 资产或者将 SolvBTC 用于 Defi 协议中的积分 boost 倍数相比仅持有 SolvBTC 的倍数更多，所以 80% 以上的 SolvBTC 都被用于其他协议中，目前 SolvBTC.BBN 在 LST 中占比最高，大约 9,442 枚，其次是 SolvBTC.JUP 的 1004 枚，SolvBTC.Core 的 367 枚和 SolvBTC.ENA 的 348 枚。

安全性设计

阻碍 BTC 持有人进入 Defi 的一个最大问题是安全性顾虑，尤其在 BTC 长期主义者们珍惜手中筹码的当下，减少他们对安全性的顾虑，无疑对其具有很大的吸引力。Solv 作为 CeDeFi 类产品，Cefi 方和 Defi 方都需要保障资产的安全。

在 Cefi 安全方面，Solv 的方式是与顶级托管合作，最大程度降低风险，目前资金由 Ceffu、Copper 和 Cobo 等托管人持有，他们没有黑客攻击或损失的历史。

在 Defi 安全方面，首要问题就是合约安全问题，Solv 采取的做法与许多 Defi 项目一样，通过 Quanstamp、Certik、SlowMist、Salus 和 Secbit 等知名公司的全面审计增强了智能合约的安全性和稳定性。且智能合约升级机制利用了 OpenZeppelin 的可扩展合约框架，增加了合约升级的安全性。

除此之外，Solv 在架构设计中也充分的考虑到了安全性，代表性的就是 SAL 和 Solv Guard 的设计。

质押抽象层（SAL）

Solv 要做 BTC 最大的流动性枢纽层，实现的方式是 solvBTC+ SAL，其中 SAL 作为 Solv 的核心，它抽象了在多个生态系统中使用比特币的复杂性，并为比特币持有者提供了一个统一的界面。通过 SAL，用户可以在不同的区块链上访问一系列产生收益的策略，同时满足流动性需求，这种瘦资产胖协议的设计也符合 Solv 的理念。SAL 的架构设计如下：

Solv 根据质押活动的各个阶段的特点，拆解出四个关键角色：LST 发行者（ LST Issuers），Staking 协议，Staking 监护人（Staking Guardians）和收益分配者（Yield Distributors）。

由于 LST 通常在 EVM 链上发布，而大多数实际的抵押交易发生在 BTC 网络上。因此，需要一个透明和安全的机制来获得用户的信任，Solv 通过中引入 Staking Validator 角色，确保 Staking 过程的透明度，完整性和安全性。Staking Validator 在 Staking 流程中承担多种责任，包括资产托管、交易验证和交易共同签名。

SolvBTC 资产的多链多协议支持的性质，使得收益来源和收益分配方式较多，从而导致收益分配过程较为复杂。因此 Solve 引入收益分销者的角色，专门负责将奖励转换为 BTC，将积分转换为代币。

Staking 抽象矩阵（Staking Abstraction Matrix）是 SAL 的核心数据模型，整合了比特币质押的数据模型，包括比特币脚本配置、质押交易参数、LST 合约参数和收益分配规则。并在不同模块和不同参与者之间共享，从而确保各组件之间的无缝协同。

Solv Guard

Solv Guard，听名字就知道其是一个安全模块，是智能合约之上的一层额外的安全机制，其关键作用就是对 Vault 进行权限管理。Solv Guard 建立在知名的多签合约钱包「Safe」之上，可以将 Safe 的多重签名功能限制在指定范围内。

具体地，Solv Guard 为每个 Vault 配置了一个 Vault Guardian，通过指定目标地址和该目标地址的权限，来对 Vault 进行权限配置。

那如果 Guardian 本身出了问题怎么办？Solv 还有安全后手，就是与运行机制分离的治理机制。Solv Vault Guardian 负责安全运行，而 Governor 控制治理权，治理权可由社区和资产管理者管理。Governor 可以升级 Guardian、添加或删除授权、管理原生代币转移和白名单地址、转移 Governor 权力以及永久禁用治理权。并利用时间锁确保透明度和投票权。

因此，即使 Guardian 出现问题，Governor 仍然可以及时采取补救措施，最大限度地保护用户资产。

一站式看板

浏览 Solv 的网站会发现，Solv 将 SolvBTC 质押、收益市场（Yield Market）、Defi 机会等都聚合在 app 网页中，可以非常方便地利用 SolvBTC 等赚取额外收益。

其中比较有特色的是收益市场（Yield Market），其可视为基金产品市场，Solv 在 2023 年第二季度推出了 Solv V3 ，在 Solv 上提供类似基金产品的 Vault，并且为用户提供创建、管理、发行和结算各种链上基金的功能。Solv 收益市场页面上目前已经有多个基金产品，点击进入后可以浏览基金的详细信息，包括基金表现、详细描述、管理人、绩效费用、到期日等，并可以方便地进行购买操作。

就以其中 TVL 最高的基金产品 SolvBTC.DeFi 策略池来说，其通过参与受支持网络上的 DeFi 策略来为 SolvBTC 产生收益，Vault 中的奖励会自动复合回 SolvBTC。目前参与了 SolvBTC.JUP 交易策略，并在 PancakeSwap 等精选 DEX 上提供流动性，TVL 达到 643.09 BTC，APY 在 5.19% 左右。未来会纳入更多 DeFi 策略以扩大收益机会。

团队和融资

Ryan Chow 周志强 @RyanChow_DeFi ，Solv Protocol 的联合创始人，ERC-3525 的 Builder，曾从事金融工作并与 @myanTokenGeek 一起创立过区块链咨询服务公司。2020 年与@myanTokenGeek 和 @Will42W 共同创立了 Solv。

Will 王玮 @Will42W，Solv Protocol 的联合创始人，通证经济专家，半同质化代币标准 ERC-3525 的作者，志顶科技创始人，在金融 IT 领域深耕二十年，曾主持设计开发了全球最大的基于开放平台和分布式技术的银行财务系统，「中关村二十周年突出贡献奖」获得者。

Mike 孟岩 @myanTokenGeek，Solv Protocol 的联合创始人，通证经济专家，半同质化代币标准 ERC-3525 的共同作者，曾任 CSDN 副总裁，币圈比较出名的 kol。

公布的总融资 2200 万美元，2024 年 10 月战略轮融了 1100 万美元，投资方包括：Blockchain Capital、CMT Digital、OKX Ventures 等；2023 年 8 月融了 600 万，投资方包括 Mirana Venture、Apollo Capital、Laser Digital 等。2022 币安公布了战略轮投资，但未公布金额。2021 年三轮融资，公布的金额总计 500 万美元，投资人包括：The Spartan Group、Blockchain.com、Sfermion、IOSG、Hashed Fund 等。

$SOLV 代币经济

$SOLV 代币初始总量为 84 亿，最大供应量为 96.6 亿（可能根据 BTC 储备发行的治理而增加），TGE 时的初始供应量为 14.82 亿枚，占比约 15%。目前在 BingX 上的 IEO 价格为 0.02u，对应 FDV 为 1.68 亿美元，市值为 2964 万美元。

代币效用主要包括：Solv 网络治理、在 Staking 抽象层上质押、以及 Solv 协议的费用折扣（包括 SolvBTC 的赎回费）。

SolvBTC 的未来畅想

Solv 诞生于上一个牛市，如果翻看其 Blogs， 会发现在整个熊市一直积极建设，在项目深耕中，跨越了 2 年熊市，因此，Solv Protocol 过去的积淀为其 BTC 收益产品打下了坚实的基础，为各类 BTC 衍生资产引入潜在的 CeDefi 收益机会。

SolvBTC 一直朝着安全性、收益率、流动性三方向努力，在保证安全性和流动性的同时提供有竞争力的收益，为 BTC 的链上生息需求给出了一份扎实的解决方案。期待未来收益市场的繁荣和更多更好的 BTC 收益策略方案。