Coinbase发布2025年加密展望：市场将实现变革增长，是更大事业的开始
1、稳定币是加密领域的杀手级应用。截至 2024 年 12 月 1 日，稳定币市值增长 48%，达到 1930 亿美元的历史新高，未来五年内这一数字可能会增长到 3 万亿美元。我们很快就会看到它们的最重要用例将是全球资本流动和商业，而非交易。
2、RWA 代币化有望实现大幅增长。据 rwa.xyz 数据，截至 12 月 1 日，代币化 RWA 增长超 60%，达到 135 亿美元（不包括稳定币），代币化在 2024 年继续取得重大进展。公司正在尝试使用代币化资产作为其他金融交易（如涉及衍生品的交易）的抵押品，可以简化运营并降低风险。RWA 趋势正在超越美国国债和货币市场基金等资产，在私人信贷、大宗商品、公司债券、房地产和保险方面也获得了关注。
3、加密 ETF 永远改变了加密货币的供需动态。在美国现货比特币 ETF 创下创纪录的成功之后，整个加密货币市场都发生了变化。几乎每种类型的机构投资者（包括捐赠基金、养老基金、对冲基金、投资顾问和家族理财室）现在都拥有加密货币 ETF。我们更感兴趣的是，如果 SEC 允许现金创建和赎回 ETF 份额，或允许 ETF 纳入质押，会发生什么。这些变化可以提高 ETF 持有者的潜在回报，从而使 ETF 对投资者更具吸引力。
4、DeFi 复兴将推动其进入一个新时代。DeFi 在上一轮周期中遭受了一些冲击，但一个更具可持续性和弹性的生态已经出现。借贷协议 TVL 创下历史新高，而 DEX 交易量份额（相对于 CEX）则达到高点。此外，美国监管格局的转变和链上验证的采用可能有助于为传统机构投资者参与 DeFi 提供一条清晰的道路。所有这些都表明，DeFi 可能会在不久的将来扩大其影响力。
5、监管最终将从逆风转为顺风。多年来加密市场饱受美国监管不明之苦，但现在形势已经逆转，美国国会将很快迎来有史以来对加密货币最为友好的国会。众议院和参议院两党均支持加密货币，我们认为实现新的立法里程碑的可能性很大。预计美国将建立全面的监管框架，出台健全的稳定币立法，并结束执法监管时代。2025 年的突破和进步很可能决定未来几十年加密行业的长期发展轨迹。这将是关键的一年。
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